Als de markt faalt
ROM InWest investeert in innovaties binnen LSH die ons zorgsysteem toekomstbestendig maken: door ziekten te voorkomen, behandelingen effectiever te maken en zorgkosten te beheersen. Dat doen we in drie domeinen: digitale oplossingen voor de zorg (digital health), innovatieve medische apparatuur (MedTech) en biotechnologie (biotech), waarbij kennis van biologische systemen en levende organismen wordt ingezet om nieuwe behandelingen en diagnostiek te ontwikkelen. “Wij zien onze rol in deze domeinen als cruciaal”, legt Sara uit: “Voor veel LSH‑startups is het extreem lastig om de juiste financiering te vinden om te kunnen groeien. Veel investeerders zijn terughoudend in het verstrekken van kapitaal aan deze ondernemingen omdat het vaak lang duurt en veel geld kost voordat hun innovaties op de markt zijn. Dit komt doordat ze veel moeten investeren in onderzoek om te voldoen aan de strenge regelgeving in de zorg en omdat de implementatie in de zorg vaak langzaam verloopt. Dat maakt het voor veel ondernemers binnen LSH moeilijk om zogenoemd vroege fasekapitaal aan te trekken.”
De Valley of Death overbruggen bij MedTech
Het vroegefaseprobleem is volgens Sara bijvoorbeeld goed zichtbaar bij MedTech-bedrijven. “Deze ondernemingen maken hardware en hebben daarvoor een strikte, zorgspecifieke CE‑certificering nodig. Dat betekent dat zij uitgebreid moeten aantonen dat hun medische hulpmiddel veilig is en goed werkt voordat het in de zorg gebruikt mag worden. Om die te verkrijgen moet het product uitontwikkeld zijn en dat kost veel geld. Deze ondernemingen kennen daardoor een duidelijke ‘Valley of Death’, een periode waarin allerlei bedrijfsactiviteiten uitgevoerd moeten worden, zonder dat er inkomsten gegenereerd worden. Dat maakt dat veel investeerders liever investeren in bedrijven die sneller naar de markt kunnen en makkelijker kunnen opschalen. Vanwege dit marktfalen stapt ROM InWest wél in. Dit hebben we bijvoorbeeld gedaan bij HeartEye, een bedrijf dat een volledig draadloze ECG-recorder heeft ontwikkeld waarmee een huisarts, assistent of verpleegkundige in minder dan één minuut een hoogwaardige,12-kanaals ECG kan maken. Dit draagt bij aan efficiëntere zorg, lagere zorgkosten en minder werkdruk in de tweede lijn. Met de investering van ROM InWest en andere partijen kan HeartEye de Valley of Death overbruggen op weg naar CE-certificering.”
De belemmeringen bij biotech
Als het gaat over biotech, haalt Sara ter illustratie het voorbeeld aan van Amplio Pharma: “Dit bedrijf heeft een technologie ontwikkeld waarmee bestaande medicijnen aanzienlijk kunnen worden verbeterd. Hun eerste toepassing is NovoBioJect, een middel dat het reumamedicijn methotrexaat effectiever maakt. Daardoor hebben patiënten minder last van vervelende bijwerkingen en kunnen zij vaak langer goed uitkomen met deze standaardbehandeling, voordat een dure vervolgbehandeling met zogeheten biologicals nodig is. Dit is winst voor de patiënten en het drukt de kosten van de zorg enorm. De impact is duidelijk en er ligt een solide verdienmodel aan ten grondslag. Toch geven veel investeerders de voorkeur aan nieuwe ‘breakthrough’-medicijnen, omdat deze voor een zeer hoge prijs in de markt kunnen worden gezet en daarmee het grootste commerciële potentieel hebben. Dat veel investeerders vooral gaan voor wéér een duur nieuw medicijn met een nieuw werkingsmechanisme, terwijl verbeteringen van bestaande middelen nauwelijks worden opgepikt, is óók een vorm van marktfalen. Omdat die verbeteringen aantoonbaar zowel maatschappelijke als financiële waarde kunnen opleveren, zien we het bij ROM InWest als onze rol om bedrijven als Amplio Pharma te ondersteunen in hun missie om bestaande medicijnen slimmer in te zetten en zo zowel patiënten als het zorgsysteem vooruit te helpen.
Een andere belemmering bij biotech-bedrijven is dat zij vaak langdurig en veel moeten investeren in het aantonen en valideren van een nieuw werkingsmechanisme, nog vóórdat er in meerdere markttoepassingen kan worden opgeschaald. Daardoor duurt het lang en kost het veel geld voordat duidelijk is hoe groot de marktpotentie echt is. Voor veel investeerders is dat een reden om terughoudend te zijn, omdat zij liever instappen wanneer de commerciële kansen al goed zijn gevalideerd. Dat kan het moeilijk maken voor ondernemers om het benodigde kapitaal bij elkaar te krijgen. Ook dan kijkt ROM InWest of het in kan stappen.”
De zorg warm maken voor digital health
Digital health-ondernemingen hebben minder last van marktfalen. Sara legt uit hoe dat zit: “Software wordt door veel investeerders als aantrekkelijker gezien: het is schaalbaarder, het zorgt voor stabiele, voorspelbare inkomsten, de ontwikkeling ervan gaat vaak sneller dan bij hardware en het is eenvoudiger aan te passen. Toch wil dat niet zeggen dat kapitaal voor het oprapen ligt. Wij hebben onlangs geïnvesteerd in Healthplus.ai. Deze digital health-onderneming heeft een AI-systeem ontwikkeld voor ziekenhuizen waarmee zij voor elke individuele patiënt het risico kunnen voorspellen op postoperatieve complicaties. Hierdoor kunnen ziekenhuizen proactieve zorg leveren in plaats van reactief behandelen. Alleen al de behandeling van infecties kost een gemiddeld ziekenhuis jaarlijks €35 miljoen. Zelfs een beperkte reductie in infecties leidt dan al tot grote besparingen. Een duidelijk verhaal waarvan het financieel voordeel goed onderbouwd is. Toch verloopt de adoptie van dit soort AI-modellen in de zorgsector langzaam, onder meer door complexe IT‑landschappen en besluitvormingsprocessen. De traagheid zit dus niet zo zeer in het verdienmodel van de technologie, maar in de manier waarop de zorg georganiseerd is. Dat maakt dat het langer duurt voordat bedrijven als Healthplus.ai hun oplossing op schaal verkocht krijgen. Juist in die fase, waarin de toegevoegde waarde duidelijk is maar de marktadoptie achterblijft, speelt ROM InWest een rol. Wij investeren in dit soort bedrijven omdat we geloven dat hun technologie een wezenlijke bijdrage kan leveren aan de betaalbaarheid en kwaliteit van de zorg.”
De brug naar impact
Sara besluit: “Bij ROM InWest signaleren we deze problemen en kiezen we er bewust voor om wél te investeren in de vroege fase van deze ondernemingen in LSH. Door als brug te fungeren naar het moment waarop traditionele geldverstrekkers kunnen instappen of er voldoende omzet uit commerciële verkoop is, vergroten we de kans dat impactvolle innovaties daadwerkelijk de zorgpraktijk bereiken. Dat is belangrijk voor het betaalbaar en toegankelijk houden van de zorg in Nederland én voor de Noord-Hollandse economie.”
